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                                            科創板第1階段成績單:環保佔4席 資本慎對朝陽產業?

                                            本文由:王南烟 编辑 2019年07月12日 19:00 武器资讯1941 ℃

                                            【电竞人才需200万】

                                            王總(化名)是國內某綠色發展母基金的管理人▽,據他介紹∵☆,現在地方政府的環保壓力巨大∟,面臨來自存量環保機構改制和實際污染源同步處置的雙重壓力┊☆。「但並不是所有的政企結合都能順利推進∵☆,至少在資金端長期存在斷貸的困擾⌒↑⊿,因此會加速部分環保公司出現流動性、財務情況等方面的問題?。」

                                            免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體∵∴,版權歸原作者所有↑,轉載請聯繫原作者並獲許可⊿π。文章觀點僅代表作者本人∴∴,不代表新浪立場⊙。若內容涉及投資建議♀,僅供參考勿作為投資依據♂△。投資有風險△,入市需謹慎〇♂∴。

                                            有分析指出♂☆⊙,A股上市的環保企業數量本身就十分有限∴,加之一級市場的投資冷清♂□♂,未來還有可能進一步縮減☆。

                                            固利資本投決委員會主席黃平對記者表示⌒♀,當前環保產業面臨的是技術驅動的下一輪行業周期?,以往靠傳統商業模式治污的高耗能盈利打法將被淘汰⊙♀,也不再成為藉機進行規模擴張的理由π⊿,「因此技術創新面向傳統細分和綠色產業的才能得到更多資本關注∵。」

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                                            此次申報註冊的各家企業均採用科創板上市第一標準◇,即對最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低於人民幣5000萬元♀,或最近一年凈利潤為正且營業收入不低於人民幣1億元♂。而如果按照其他標準發起註冊〇,中標概率或將直線下降⌒。

                                            傳統PPP項目或難登科創板提及國內的環保事業發展♀□,一直繞不開的一個話題就是「PPP模式」♂﹡,我國自2014年以來⊙,已經在多個環境基礎設施領域掀起了PPP項目建設的熱潮〇□。

                                            科創板第一階段成績單:環保陣營僅佔4席△π▽,資本慎對萬億朝陽產業⌒∟〇?來源:每日經濟新聞年均投資額破萬億的環保產業⊙,在科創板上市熱潮中卻「叫好不叫座」☆↑。《每日經濟新聞》記者發現?⊿,截至7月12日△,參与科創板註冊發行的147家企業中⊙,僅有4家分屬生態環保和環境治理行業〇↑,且融資規模較其他行業稍顯「羞澀」〇∟?,僅有一家破十億┊∵。

                                            另外↑┊,在目前的一級股權市場∟△,投資項目中涉及PPP合作的已經為數不多⊙∴♂,多數已經在A輪或Pre-A輪進行早期融資┊☆,比較共性的特點是這些企業均在強調環保科技的衍生應用⊙﹡┊,在新材料、新能源方面做工業探索♂?∵。沈萌表示□,如果能夠杜絕概念炒作⊿□∟,真正布局有技術含量的項目⊙☆π,未來亦有機會在資本市場嶄露頭角﹡▽♂,但這也需要政策、市場和科研共同引導♂〇□,絕非一朝一夕┊。

                                            前瞻產業研究院數據統計顯示♂﹡,僅2017年內全國就有超過11%的環保企業營收破億∟,整個行業增速年均超過17.4%?♂,2018全年環保產業營業收入規模超過了1.5萬億ππ⌒。然而∟↑↑,如此高增的行業在科創板的資本角逐大戲中卻備受冷落?。

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                                            王總進一步解釋說▽π,如果銀行授信停滯⊙◇,風投機構也不會貿然前去打錢▽♂?,「畢竟還是個執行進度低於預期的事♂△∴,能不能有長期的財政補貼直接關乎部分企業的生死存亡⊿。」據他描述┊,此前他們投的項目中▽⊙?,有的地方政府領導換屆⌒﹡?,原先的政府採購流程被動放緩∟∴↑,導致企業面臨更多成本開支↑▽⊿,家底進一步被削弱⊙♂⌒。

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                                            財政部PPP中心數據統計顯示⌒,截至2018年12月末﹡∴▽,財政部PPP綜合信息平台管理庫項目比2017年12月末凈增1517個、投資額2.4萬億元;管理庫項目累計8654個、投資額13.2萬億元┊∴。

                                            欣慰的是⊿□┊,目前衝擊科創板上市的前述4家企業中?,受政府財政補貼的力度均不大?⌒。Wind統計顯示⌒△?,過去三年中┊♂▽,4家企業的被補貼力度總體在攀升♀,但規模較小☆π。最多的為金達萊☆▽,2016年政府補助約0.09億元♀π⊿,到2018年已升至0.12億元;最小的為金科環境⊿,2016年政府補助約0.01億元π⌒⊙,不過在2017年和2018年均未有政府補貼資助▽。

                                            據清科數據統計⌒π⊙,2011年~2016年⊙,環保行業的投資趨勢呈過山車式下滑——2015年達到峰值◇♂,共發生264起投資事件、300起併購事件;而在2016年中⌒☆,共發生83起投資事件、同比下降68.5%⊿,共發生97起併購事件、同比下降67.7%⊙∟。資本規模方面〇□,2015年曾吸引了高達126.59億人民幣的資金⌒,併購金額419.81億人民幣;2016年則涉及投資金額46.07億人民幣、同比下降63.6%〇♀∵,併購金額190.47億人民幣、同比下降54.6%♂。

                                            孤獨的萬億「朝陽」自生態環保建設被納入「十三五」規劃綱要之日起∵∟↑,我國環保事業發展迅猛⊿□,各地水、氣、固廢等污染源的治理進度開始加快□﹡。受政策及上遊行業經營的帶動?,環保業務的營收、利潤等長期保持了良好的發展勢頭⌒∴♂。

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                                            可見〇π,環保產業是大產業∴,但是環保企業大多是小企業﹡┊,技術含量低、競爭門檻低⊙♀﹡。香頌資本執行董事沈萌對記者表示◇┊?,成也PPP⊙,敗也PPP〇,「企業應該做到不依賴政府補貼也能獨立存活♀◇☆。」

                                            申請科創板上市全行業數量及融資總規模截止日期:2019年7月12日數據來源:記者據Wind數據統計不難看出◇▽⊙,相比于已揭曉部分擬高市盈率發行、動輒幾十億融資規模的公司來說♀♀,時下的科創板「環保大軍」募資胃口確實不大◇。

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                                            一邊是日趨增長的PPP+環保規模♂⊿π,另一邊卻是部分地方政府舉債高企、PPP規範化落地的進度低於預期的尷尬↑▽♂。有分析指出⌒,儘管部分企業已在A股上市〇,但自身造血機制不強的所謂PPP項目或難登科創板⊿∟。

                                            有對接綠色產業發展的基金管理人表示▽□♂,國內環保事業長期輔以PPP模式開展傳統環保治理經營⌒,但當前環保產業的新舊動能轉換趨勢明顯∟♂,具備在環保技術上有所突破的新能源公司、創新治污技術應用等低能耗公司才可能被資本涉獵﹡⊙,環保產業正在經歷技術驅動下的業態變革♂⊙。

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                                            據《每日經濟新聞》記者統計▽⊿,截至7月12日⊿⊿﹡,參与科創板註冊發行的企業數量已經達到147家∵。其中▽↑┊,以證監會規範的行業統計口徑來看π♂,涉及生態環保及環境治理的企業僅有4家↑,分別是金達萊、萬德斯、金科環境和德林海□。這4家公司中⌒∟,金達萊是從新三板退出進而轉戰科創板的□,因此在融資規模上稍顯突出∴?,預計融資10.09億元;其餘均是首次參与二級市場融資∴♂,擬融資規模分別是5.36億元、7.39億元和4.50億元?┊。

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