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双赢网计划:多央行隨美聯儲降息:中國後續跟嗎 人民幣匯率如何?

本文由:易丽思 编辑 2019年09月19日 22:01 新车上市065 ℃

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9月12日♀,歐洲央行召開利率決策會議∟∟?,德拉吉將存款利率下調10個基點至-0.5%⊙,為2016年3月以來首次下調π。與此同時☆,歐洲央行維持主要再融資利率在0.00%不變??∴,維持邊際借貸利率在0.25%不變┊∟☆。

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美聯儲:若經濟下行可能還降息美聯儲利率聲明顯示⊙◇,自聯邦公開市場委員會(FOMC)7月會議以來收到的信息表明∟⌒,勞動力市場依然強勁▽,經濟活動以溫和的速度增長⊿△。近幾個月平均就業增長穩健◇▽,失業率仍然很低∟。雖然家庭支出一直在快速增長☆┊π,但商業固定投資和出口已經減弱∵。過去12個月┊┊♂,整體通貨膨脹率及剔除食品和能源價格后的核心通脹率均低於2%﹡,基於調查的長期通脹預期指標幾乎沒有變化↑⌒。

彭博社經濟學家Dan Hanson表示♂⊿☆,英國央行仍然陷在「脫歐」的泥潭裡♀⊙◇。英國有望避免經濟衰退?,且通脹壓力正在積聚△π⌒,儘管全球經濟看起來脆弱△◇〇。不過〇﹡,在了解更多有關英國「脫歐」的信息之前□,英國央行不會急於改變政策立場♂┊⌒。

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此外☆,歐央行決定於11月1日起﹡♂⊙,重啟資產購買計劃(QE)♀▽⊙,規模為每月200億歐元;還宣布將開始實施利率分級制度∵⊿♂,改變利率政策指引⌒□。

隨後↑∴,除挪威央行將基準利率上調25個基點至1.5%〇□,為年內第三次加息外?〇∵,其他主要央行均維持寬鬆立場?☆。

國際清算銀行跟蹤全球38家央行動態的數據顯示π∴,今年以來☆⊿,全球多家央行的累計降息幅度已經達到13.85個百分點△∵。如果各家央行繼續保持當前的寬鬆步伐?,未來12個月降息次數可能會達到58次左右∟∟,累計降息幅度為16個百分點▽☆。

「美國經濟在未來12個月進入衰退的概率在加大▽∟∵,但中國在未來幾個季度的經濟表現很可能也面臨承壓?◇。同時⊿⌒♂,美國在近期釋放了延遲加征關稅的善意↑,後續的貿易談判也將按計劃持續開展▽,因而當前來看貿易形勢較為緩和♂,但長期的中美貿易仍然存在悲觀因素◇□△。因此人民幣匯率長期的不確定性是比較明顯的∵。」陶金進一步表示☆。

中信證券研究所副所長明明則分析∟〇┊,中國央行可能在美聯儲降息之後通過調整OMO利率實現降息⊿⌒♀。在經濟下行+金融供給側改革的背景下π▽◇,降息可能會遲到♂﹡∵,但不會缺席↑∵♀。

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日本央行在聲明中表示⊿,有必要「更加密切地關注」通脹π↑⊿。近期日本的通脹率一直維持在1%以下∴☆⊿,遠低於日本央行2%的目標?。

日本:暗示10月行動9月19日上午◇,日本央行宣布維持基準利率在-0.1%不變☆◇,維持10年期國債收益率目標在0%附近不變⊙,維持資產購買不變☆↑↑,符合市場預期π△┊。

中國央行如何行動⊙□?面對全球的降息潮〇⊿□,國內市場也早有諸多討論□,中國央行將採取何種措施△↑?前段時間貸款市場報價利率(LPR)形成機制改革后〇♂┊,LPR的報價基準將直接與MLF挂鉤▽▽⊿,貨幣政策價格工具將由過去的法定貸款基準利率轉變為MLF利率∴△,因此這裏的降息主要就是指MLF利率的下調☆〇。

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上海財經大學金融學院國際金融系教授奚君羊在接受《國際金融報》記者採訪時指出⊙?◇,中國央行不會僅僅因為美聯儲降息就跟隨降息♂﹡。

「超級央行周」到了♂﹡〇,9月19日↑☆,美國、日本、英國、巴西、印尼、挪威、南非等多國央行陸續公布了利率決議▽♂。

寬鬆仍是主流今年◇,全球已有超過30家央行宣布降息◇∵∵,尤其是6月以來加入降息行列的國家顯著增多↑↑,幅度超出預期♂▽,形成一輪洶湧而至的降息潮♂∵□。

記者注意到∴,近期市場的討論重點在於短期內是否應該馬上降息▽☆⌒,而已經不再是會不會降息┊□∟。因此∵↑☆,央行9月17日的MLF續作情況也備受關注♂◇,央行是否會藉此續作之際降息成為焦點▽﹡。結果是┊◇?,9月17日♂?↑,央行宣布開展2000億元MLF操作﹡∴,對沖2650億元MLF到期┊□,中標利率保持3.3%不變〇⊿。央行選擇縮量續作MLF∵♂♂,但仍然維持利率不變∵,有些出乎市場意料□♂□,也讓市場對於短期內下調利率的預期暫時落空▽┊。

人民幣匯率怎麼走♀?美聯儲此次降息∟?,會給人民幣匯率帶來什麼影響⌒﹡?截至9月19日16:30收盤?□☆,在岸人民幣兌美元收盤報7.0987⊿☆,較上一交易日下跌108個基點∟∵?。今日人民幣兌美元中間價調貶4個基點↑,報7.0732◇♀⊙。

日本8月出口連續第九個月下降▽,且企業信心觸及6年半低點♂↑↑。通脹趨緩的壓力也再度升高↑,調查顯示企業連續3個月降價以挽留訂單∴。

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9月19日下午⊿﹡,印尼央行將7天逆回購利率降低25個基點至5.25%﹡▽♀,符合市場預期∵∴□,也是該行自7月以來的連續第三個月降息♂。

北京時間19日凌晨2點↑π,美聯儲打頭陣∴⊙△,將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至1.75%-2.00%▽,這也是美聯儲年內第二次降息♀,符合市場預期∴〇。

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日本央行表示∟∴,將在10月30日至31日的下次政策會議上考慮進這一緩慢的勢頭♀⌒♀,並重新審視經濟和物價的發展♂◇〇。

在美聯儲公布利率決議后┊♂,沙特央行和中國香港金管局先後宣布降息25個基點□☆◇,巴西央行將基準利率從6.50%下調50個基點至6.00%π△◇,超出市場預期的25個基點〇♂♂。

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今日∵△⌒,美聯儲宣布降息后⌒﹡∟,中國央行並未作出利率下調的舉動◇,僅開展了1700億元逆回購操作?,其中包括1200億元7天期和500億元14天期逆回購操作⌒,是近三個月來央行首次重啟14天期限操作↑。逆回購中標利率保持不變△。

德國商業銀行亞洲高級經濟師周浩表示:「市場目前預計周五LPR報價可能會小幅下行5至10bp∴♂,原因在於經濟下行壓力、全球寬鬆趨勢加劇┊。但預計並不會對市場造成太大影響☆﹡,因為我們的關注點更在於金融穩定♀〇,不會採取大規模的刺激政策□⊙△。克制的寬鬆政策將在近期為人民幣匯率提供支撐﹡⊿〇。」

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「我國採取了LPR報價以後?,報價水平有所下降◇。目前LPR報價是不是和我國的宏觀經濟狀況相適應⊿♂,還需要有一段觀察時期⊿,要等到情況比較明朗才能做出最後的決策?,目前時間還太短△♀⊙,還不會馬上就做出調整﹡。」奚君羊稱⌒♀。

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鮑威爾表示△☆∟,將會如往常一樣高度依賴數據∵▽,美聯儲將採取合適的行動來保證經濟擴張☆。對經濟增長前景的正面評估存在風險⌒,如果經濟出現下行風險有可能需要更多降息〇⊿∵。

奚君羊認為♀⊙♀,美聯儲降息對人民幣匯率能夠起到一定穩定、提升的作用⌒▽┊。陶金分析稱△⊙,短期內可能造成人民幣略微升值⊿,但其幅度需要關注中國貨幣政策的力度◇。長期來看♂☆┊,人民幣兌美元匯率主要還是看兩國經濟基本面和中美貿易形勢這兩方面的變化♂。

許多央行觀察人士預計┊↑,如果英國有序退出歐盟□,英國央行將堅持未來加息的路線π。經濟學家認為π,英國央行之所以能夠暫時保持偏緊立場的一個原因是﹡↑,儘管英國「脫歐」不確定性依然高企π┊,但仍必須把英國「有協議脫歐」作為既定前提﹡□。這意味着央行的假設排除了下個月「無協議脫歐」的風險∵。

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委員會將評估已實現的和預期的經濟形勢與其充分就業目標以及對稱性2%通脹目標的對比情況△┊?。這方面的評估將考慮一系列的信息↑⊿,包括衡量勞動力市場狀況的指標∟π▽,通脹壓力與通脹預期指標∟,以及金融和國際動態的數據┊。

蘇寧金融研究院研究員陶金也認為♀π,儘管降低實際利率是政策層一直強調的目標∴,但這一目標是長期的△。當前新LPR機制僅實施了一個月◇△,其應用還未得到廣泛落實∟。在短期內□▽,降准之後很快降息♀,容易引起寬鬆的預期疊加▽,進而破壞央行的貨幣政策執行效果π↑。

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全球貨幣政策轉向寬鬆主要原因是各國經濟增速呈下降趨勢↑?,世界銀行行長戴維·馬爾帕斯9月17日說↑,受投資疲軟、債券收益率低迷等多重不利因素影響⊿┊∵,全球經濟增長將進一步放緩﹡π┊,今年全球經濟增速預計將低於此前預估的2.6%□。

日本央行重申﹡⊿⊿,如果價格穩定受到更大威脅〇,將毫不猶豫地採取額外的寬鬆措施△⌒∟。英國:受「脫歐」影響難作調整除了日本外♂△,南非央行宣布將回購利率維持在6.5%﹡∵∴,瑞士央行也宣布將主要政策利率維持在-0.75%∟┊♀,英國央行在晚間宣布將維持基準利率在0.75%不變▽。

「在9月17日MLF利率不降的背景下﹡,LPR主要看報價行的加點☆。其中∟,房貸利率將在10月與LPR挂鉤〇☆♂,因而在房地產調控保持嚴格的背景下♂,各地都在規定LPR加點下限♂△┊,此次LPR下降的空間較小♂↑♀。」陶金表示⌒♀。

多家央行跟隨美聯儲降息☆,中國央行後續跟嗎☆?♀?人民幣匯率如何走﹡⌒?李曦子 范佳慧「超級央行周」到了▽,9月19日⌒♀↑,美國、日本、英國、巴西、印尼、挪威、南非等多國央行陸續公布了利率決議↑。

從公式上看⊿∴,LPR=MLF利率+加點↑┊∴。不止MLF利率的變化﹡,加點水平的變化也可以引起LPR變化△♀。9月還有一次降息機會⊿⊿,即20日LPR新一期公布時?。

鑒於10月31日「脫歐」大限的臨近△♂﹡,投資者目前押注英國央行下一步行動將會是降息↑〇,但要到2021年2月才會進行♂∟◇。

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